暖锅界的老状貌，又要IPO了。

暖锅界的老状貌，又要IPO了。

不缺钱的“速冻一哥”，H股上市再进一步？

40年前，刘鸣鸣辞去自由的大学涵养职位，投身商海。他用一颗小丸子打下了山河，把安井食物推上了速冻行业的顶峰。2017年，安井食物在A股上市，市值从滥觞的约49亿飙升至2021年的670亿。现如今，这位“速冻一哥”又通知了一个果敢的商酌：赴港上市。

本年1月，安井食物初次泄露其赴港上市意图激发烧议，股价在随后的12个交游日内累计下落了25%。部分投资者直言“为什么公司不缺钱还要融资”、“为什么当今这个时分点要上港股”？哪怕公司账上躺着超50亿元的现款，但鼓动和高管却连接减持套现，上市以来累计减持套现超63.36亿。

尽管质疑声抑遏，但在流程泰半年的漫长恭候后，安井食物照旧决定了迈出这一步。

近日，靠暖锅速冻食物起家的安井食物（603345.SH）发布公告，高调通知董事会和监事会已批准启动H股上市商酌，并豪迈冷酷地设定了18个月内挂牌港交所的商酌。

但是，市集对安井食物的此次募资商酌，似乎并不伤风。公告依然发布，市集反应冷淡，股价连跌数日，收场12月5日收盘，安井食物收报84.24。

在速冻食物的战场上，安井食物以其私有的政策和本质力，打败了一个又一个敌手。如今站在港交所的门槛上，能否借着IPO的东风一飞冲天，成为寰球速冻食物行业的新霸主？

一

安井食物，这个暖锅界的老状貌，背后的故事可不浅薄。上世纪80年代，在改进通达的春风吹拂下，多量有志之士纷纷投身商海，书写属于我方的创业传说。刘鸣鸣，这位也曾的大学涵养，就是其中的一员。其时，刘鸣鸣照旧郑州工业大学的别称涵养，领有着令东谈主帮忙的“铁饭碗”。在时期的召唤下，任教2年后，他作念出了一个果敢的决定：离开三尺讲台，辞去涵养职务，投身商海。在阿谁时期，刘鸣鸣的决定无疑是果敢的，致使是冒险的。但恰是这一跳，不仅改写了他个东谈主的红运，也为中国速冻食物行业注入了革命活力。在离开讲台后，他莫得急于创业，而是在多家企业中曲折任职，集合教训。直到1998年，他瞻念察到国外冷冻食物行业的茂密，决定大举进攻。2001年，刘鸣鸣围聚资金，创立了安井食物。他莫得随大流作念水饺、馄饨，而是火眼金睛地选择了沿海特质的鱼丸、花枝丸等小吃，从这些居品起步，渐渐将鱼丸等速冻暖锅料打形成了市集的骄子。在速冻食物的战场上，三全和念念念等巨头在一二线城市的商超渠谈上张开了蛮横的拼杀，而刘鸣鸣却选择了一条不同寻常的旅途。他莫得选择正面硬碰硬，而是狡饰地绕开了主战场，将安井食物的战旗插在了农贸市集和餐饮店这些被冷落的边际。这一互异化的发展策略，让安井食物连忙崭露头角。通过“农村包围城市”这种狡饰的市集定位，安井食物连忙站稳了脚跟，已毕了从边缘到中心的浸透，在寰宇范畴内悄然配置起了一个强壮的销售蚁集，居品遍布各大城市和乡村。2007年，当暖锅速冻成品市集还处于萌芽状况时，安井食物便机敏地捕捉到了这一商机，连忙布局，张开了一场快速的膨胀手脚。这一有筹办，不仅让安井食物在速冻食物行业中抢得了先机，更让其在竞争蛮横的市集中占据了一隅之地。安井食物的互助伙伴名单中，不乏张亮麻辣烫、呷哺呷哺、海底捞等知名餐饮品牌。这些互助关连的配置，不仅为安井食物带来了自由的订单和收入，也为其品牌影响力和市集招供度的培植打下了坚实基础。2016年，安井食物已毕交易收入29.97亿元，归母净利润1.77亿元。2017年，身为公司董事长的刘鸣鸣迎来他的高光时间，安井食物收效在上交所上市，往时其营收初次冲破30亿元大关。上市以来，安井的股价一谈呼吁，市值从滥觞的约49亿飙升至2021年的670亿。到2023年11月，股价增长了374%，远超食物饮料行业指数。2024年上半年，公司已毕交易收入75.44亿元，同比增长9.42%，净利润达到8.03亿元，同比增长9.17%，炫耀出公司业务的肃穆增长。

图源：百度股市通安井的主要收入来源是其速冻调制食物，该类居品在上半年已毕了38.33亿元的营收，同比增长21.86%。这些数据，不仅解说了安井食物的市集合位，也展现了其在速冻食物行业中的苍劲能源。安井食物的收效，在于它能够准确把捏市集脉搏，实时调整政策，以互异化的发展策略，已毕了从边缘到中心的丽都转机。

二

曾几何时，安井食物凭借其速冻好意思食，连忙占领市集，交易收入和净利润节节攀升，成为业内翘楚。但时于当天，这个昔日的霸主似乎正靠近着前所未有的挑战。2018年，公司交易收入仅为61.26亿元，净利润为3.24亿元，而只是三年后，2021年，公司交易收入飙升至121.83亿元，净利润更是高达11.01亿元，增长速率令东谈主缄口结舌。但是，好景不常。投入2022年，安井食物的增长势头启动放缓。尽管交易收入达到132.88亿元，同比增长8.42%，但与之前动辄两位数的增长比较，已显疲态。净利润为8.03亿元，同比增长9.17%，不异未能延续之前的光辉。到了2023年，安井食物的功绩增速，进一步下滑。交易收入固然达到140.45亿元，同比增长15.29%，但净利润增速降至34.24%，扣非净利润同比增长36.80%，相较于前几年的高速增长，已显得鬻矛誉盾。在居品线方面，速冻菜肴成品和农副居品的增幅远离为29.84%和33.98%，但电商渠谈的增幅高达145.92%，商超渠谈却下滑昭着，同比下降13.42%，炫耀出市集渠谈的剧烈变动。2024年前三季度，安井食物的营收增长了7.84%，达到了110.77亿元。但与营收增长形成昭着对比的是，净利润却下降了6.65%，为10.47亿元。净现款流为-25.14亿元，同比下滑238.06%。这一数据名义，尽管公司的销售收入在增多，但盈利才调却在松开。面抵耗尽者对性价比的追求，安井食物的居品价钱上风缓缓松开，利润空间受到挤压。在速冻食物市集，耗尽者口味多变，需求日益万般化，安井食物如安在保持传统上风的基础上，投合市集需求，革命居品，成为近在咫尺的问题。在预制菜市集，安井食物曾交付厚望，但2024年上半年的数据炫耀，预制菜业务的收入增速大幅下降，仅为7.34%，毛利率也在抑遏裁汰。这一市集的竞争日益蛮横，安井食物需要找到新的冲破口来防守其市集合位。面对重重挑战，科罚层签订决定启动H股上市商酌，试图寻求新的冲破。这一有筹办看似温情，却也激发了市集的平常争议。

三

对于赴港上市，安井食物曾备受质疑。音讯公布后，市集对此的质疑声浪热潮，股价的贯穿跳水，就是最直不雅的反应。再者，投资者的不安，并非谈听途说。港股的估值宽绰低于A股，安井食物的这一跳，无疑是自降身价，将我方置于难堪的市集合位。这一有筹办，不仅是对A股估值的一次打击，更是对投资者信心的一次重创。大鼓动们随意能在这场成本游戏中“套现”离场，但留住的中小投资者，却不得不为这一有筹办买单。安井食物的外洋膨胀商酌，看似宏伟，实则充满了不笃定性。安井食物的高层们宣称，出海东南亚是为了收拢寰球耗尽趋势的转机，但公司的外洋业务占比仅为0.9%，若何已毕从零到一的冲破，成为了摆在眼前的最浩劫题。在外洋市集，面对迥乎不同的耗尽习气和文化互异，安井食物能否复制国内的收效，照旧一个未知数。要是外洋业务拓展失败，不仅弗成为公司带来增长，反而可能成为牵扯。与此同期，安井食物大鼓动的时时减持套现手脚，更是让投资者感到不安。上市7年来，鼓动真实年年减持，实控东谈主致使已经换东谈主。岁首，媒体爆出控股鼓动国力民生及高管累计减持套现超63.36亿东谈主民币，加上副总司理黄建联和黄清松的减持，所有跨越64亿元东谈主民币。其背后泄走漏的套现意图，令东谈主不得不深念念。在成本市集上，大鼓动本应与公司共担风险，共同进退。但是，他们却选择在股价高位往往常减持，将风险转嫁给市集，我方则赚得盆满钵满。这种手脚，不仅传递了负面信号，更可能激发四百四病，一朝市集信心动摇，股价的下落将不可幸免。

在成本市集上，大鼓动本应与公司共进退，共同承担风险与收益。但是，他们却选择在股价高位往往常减持，将风险转嫁，我方则赚得盆满钵满。这无疑给市集传递了一个负面信号，更为严重的是，大鼓动的减持手脚可能激发四百四病。一朝市集对其的信心动摇，股价下落在所不免。安井食物的赴港上市之路，固然充满挑战和不笃定性，但这也恰是其寻求冲破与发展的关键一步。在国际化政策的推动下，安井食物将有更多的契机斗争到国际市集，拓展其业务范畴。不论市集若何变化，安井食物的赴港上市，王人是其发展史上的一个弥留里程碑。